Причиной оказалось большое количество вариаций, то есть в одном товаре их 465 штук.
Пробовал отключить все модули, но ситуация не изменилась, количество запросов упало до 2050. Пробовал переключить темы, аналогично. Пробовал обновить Вордпресс и обновить все модули, в итоге количество запросов увеличилось до 3000 🙂
Делаю вывод, что проблема просто в огромном количестве вариаций. Будем разбивать товар на группы и отдельные карточки.